สล็อตแตกง่าย “ความเสี่ยงจากความเข้มข้น” คือสิ่งที่นักวิเคราะห์ของเมืองเรียกว่าอันตรายที่เกิดขึ้นเมื่อกองทุนมีสัดส่วนเงินจำนวนมากในสินทรัพย์หนึ่งโดยเฉพาะ ถ้า 20pc ของกองทุนอยู่ในบริษัทเดียวและบริษัทนั้นล้มละลาย นักลงทุนทุกคนในกองทุนจะเสียเงินหนึ่งในห้าของเงินทั้งหมดข้ามคืน ไม่มีผู้รักษาที่ฉลาดต้องการเสี่ยงความเสี่ยงจากการกระจุกตัวนั่นเองที่ทำให้เราแนะนำให้ผู้อ่านขายทรัสต์เพื่อการลงทุนหนึ่งรายการ นั่นคือ European Opportunities ในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว ในระยะหนึ่งกองทุนนี้มีเงินมากกว่า
17pc ในหนึ่งหุ้น นั่นคือ Wirecard บริษัทชำระเงินของเยอรมัน
และ Wirecard ก็ล้มละลายจริงๆ แม้ว่าความไว้วางใจจะขายหุ้นไปก่อนหน้านั้น แต่โชคดีสำหรับผู้ถือหุ้น
เหตุใดเราจึงพูดถึงความน่าเชื่อถือด้านการลงทุนที่ไม่เคยมีอยู่ในพอร์ตรายได้ของเรา เนื่องจากปัญหาความเสี่ยงจากการกระจุกตัวทำให้เกิดความเชื่อถือในการลงทุนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของเราโดยบังเอิญ
BioPharma Creditเป็นกองทุนที่ไม่ธรรมดาเพราะให้ยืมเงินแก่บริษัทต่างๆ มากกว่าที่จะเป็นเจ้าของหุ้นในนั้น ให้ยืมโดยตรงมากกว่าโดยการซื้อพันธบัตรและมุ่งเน้นไปที่ภาคยา โดยบัญชีทั้งหมดจู้จี้จุกจิกอย่างมากเกี่ยวกับผู้ที่ให้ยืมเงินและในขณะที่การคัดเลือกนี้เป็นที่ยอมรับ แต่ก็สามารถส่งผลให้กองทุนที่เกี่ยวข้องกับผู้กู้เพียงไม่กี่ราย – เก้ารายในปัจจุบัน
หนึ่งในผู้กู้เหล่านั้น Sarepta Therapeutics ซึ่งทำการรักษากล้ามเนื้อเสื่อมจะดึงเงินกู้ชุดที่สองที่ตกลงกับความไว้วางใจในไม่ช้า จำนวนเงินที่ยืมไปแล้วคิดเป็น 13pc ของสินทรัพย์ของทรัสต์ แต่การดึงชุดที่สองจะทำให้หนี้สินต่อทรัสต์คิดเป็นหนึ่งในสี่ของพอร์ตโฟลิโอของ BioPharma Credit
หาก Questor เยือกเย็นมากกว่าการเปิดเผย 17pc ของทรัสต์หนึ่งบริษัทในหนึ่งบริษัท เราต้องขายทรัสต์ที่มีทรัพย์สิน 25pc ของบริษัทเดียวใช่หรือไม่ ที่จริงแล้ว เราคิดว่ามีความแตกต่างที่สำคัญหลายประการระหว่างสิ่งที่เกิดขึ้นที่ European Opportunities และตำแหน่งที่มี BioPharma Credit – เพียงพอที่จะทำให้เรายึดติดกับกองทุนหลังได้ หากไม่ลังเลใจ
จุดแรกคือ European Opportunities ลงทุนในหุ้นในขณะ
ที่สินทรัพย์ของ BioPharma Credit เป็นเงินกู้ เจ้าของหุ้นมักจะสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่างเมื่อบริษัทล่มสลาย เนื่องจากเจ้าของเดิมของ Wirecard สามารถให้การเป็นพยานได้ มันแตกต่างกันสำหรับผู้ให้กู้ เมื่อธุรกิจพังทลาย ความเป็นเจ้าของทรัพย์สินในสาระสำคัญจะเปลี่ยนจากผู้ถือหุ้นเป็นผู้ให้กู้
หากมีทรัพย์สินเพียงพอ ผู้ให้กู้จะได้รับเงินคืนทั้งหมด แม้ว่าจะไม่มีหลักประกันเฉพาะก็ตาม
ลงชื่อสมัครรับจดหมายข่าว Business Briefing เพื่อดูภาพรวมของเรื่องราวธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดในแต่ละวัน
อ่านกฎการลงทุนของเควสเตอร์ก่อนปฏิบัติตามคำแนะนำของเรา
แต่ BioPharma Credit มีหลักประกันในการให้สินเชื่อแก่ Sarepta เมื่อต้นสัปดาห์นี้ เควสเตอร์ได้พูดคุยกับผู้จัดการของทรัสต์คนหนึ่งและถามรายละเอียดเกี่ยวกับเงินกู้ดังกล่าว
Pedro Gonzalez de Cosio เป็นหัวหน้าที่ปรึกษา Pharmakon ซึ่งดูแล BioPharma Credit เขากล่าวว่าเงินกู้ให้กับ Sarepta นั้นค้ำประกันจากทรัพย์สินทางปัญญาที่เกี่ยวข้องกับยาสองชนิดของบริษัท ได้แก่ Exondys และ Vyondys ซึ่งเป็นวิธีการรักษาที่ประสบความสำเร็จสำหรับโรคกล้ามเนื้อเสื่อมในเด็ก เขาบอกว่าเขาไม่เคยเจอยาที่แพทย์และผู้ป่วยยอมรับมากขึ้น
ในขณะที่สิ่งต่าง ๆ ไม่หยุดนิ่งในภาคเภสัชกรรมและการรักษาที่ดียิ่งขึ้นสามารถเข้ามาเพื่อขับไล่ Exondys และ Vyondys ออกจากตำแหน่งปัจจุบันได้ การพัฒนายาและการได้รับการอนุมัติต้องใช้เวลาและไม่สามารถเกิดขึ้นได้ในกรณีนี้ก่อน BioPharma Credit ทั้งสองชุด นายกอนซาเลซ เด โคซิโอกล่าวว่าเงินกู้แก่ซาเรปตาได้รับการชำระคืนแล้ว ซึ่งจะมีขึ้นในปี พ.ศ. 2566 และ พ.ศ. 2567
ความไว้วางใจยังมีความปลอดภัยเหนือยอดเงินสดของบริษัท ซึ่งมีมูลค่าตั้งแต่ 600 ล้านดอลลาร์ (465 ล้านปอนด์) ถึง 2.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา มูลค่าของเงินให้กู้ยืมแก่ Sarepta โดย BioPharma Credit trust และกองทุนส่วนบุคคลที่คล้ายกันซึ่งจัดการโดย Pharmakon จะอยู่ที่ 550 ล้านเหรียญสหรัฐเมื่อมีการดำเนินการชุดที่สอง ในคำพูดของนายกอนซาเลซ เด โคซิโอ สิ่งนี้แสดงถึง
เขากล่าวว่าเขาตั้งใจที่จะลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวเมื่อกองทุนเติบโตขึ้น “มันควรจะเป็นกองทุนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ในอนาคตอันใกล้นี้ บางทีอาจจะในอีกหนึ่งปี สิ่งนี้น่าจะทำให้ตำแหน่งสูงสุดของเราอยู่ที่ประมาณ 20pc” สล็อตแตกง่าย
